截至4月30日，A股20家白酒板块上市公司已悉数披露年报。数据显示，去年20家酒企共实现营收3528.9亿元，同比增长15.21%；共实现净利润1305.09亿元，同比增长20.32%。其中，贵州茅台、五粮液等龙头企业继续领跑行业，顺鑫农业、伊力特、岩石股份等业绩大幅下滑。
头部酒企持续领跑
整体来看，去年A股白酒板块20家酒企业绩上浮颇为明显。如在净利润方面，20家酒企去年总体净利润高达1305.09亿元，同比增长20.32%。其中，贵州茅台、五粮液继续领跑，去年净利润分别为627.16亿元、266.91亿元。
山东商报·速豹新闻网记者注意到，贵州茅台出色业绩的背后，离不开公司直销渠道的成果凸显。据媒体报道，2022年“i茅台”上线9个月就贡献酒类不含税收入118.83亿元，截至去年底已实现累计注册用户超过3021万人，提供线下取货服务的门店数量达到1900家，在积累强大数字资产的同时，进一步放大了数字流量的价值。
受益于“i茅台”的优秀表现，2022年，贵州茅台实现直销收入493.79亿元，同比增长105.49%，全年直销渠道占比已达39.79%。
紧随贵州茅台之后的五粮液，则是在产品毛利率方面颇有心得。2022年，五粮液酒类产品毛利率达到了81.88%，创历史新高，增长1.59个百分点。五粮液方面表示，这是得益于公司顺应消费趋势变化，致力于满足人们美好生活需求，产品结构持续优化，持续把高质量发展成果转变为高品质生活。
值得一提的是，此次净利润排在第三位的酒企不再是洋河股份，而是泸州老窖，去年净利润为103.65亿元。与此同时，这也是泸州老窖首次净利润突破百亿，业绩创下历史新高。
有分析认为，泸州老窖业绩持续增长的背后是公司坚持“双品牌、三品系、大单品”战略，2022年战略落地成效显著。公司主要单品成绩亮眼。国窖1573保持引领，泸州老窖品牌复兴迈入快车道，多品系、年轻化深度布局，新兴增长极加速形成；核心区域持续深耕。公司进一步巩固基地市场，突破高地市场，拓展机会市场，目前华北、西南两大基地市场已经建成，5亿级省区超过13个，全国化布局正在加快。
除了贵州茅台、五粮液、泸州老窖之外，去年净利润位列前十的还有洋河股份、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒、舍得酒业、口子窖，净利润分别为93.78亿元、80.96亿元、31.43亿元、25.03亿元、17.05亿元、16.85亿元、15.5亿元。
行业两极分化依旧明显
从行业上看，两极分化几乎已经成为了白酒行业的代名词。就净利润这一项业绩而言，仅排名前十的10家酒企中，第一名和第十名拉开的差距就已经十分明显。
除了“茅五洋泸汾”5家外，其余15家酒企净利润均在30亿元左右或以下梯队，白酒企业净利润差距较大。此外，2022年，出现亏损的酒企有两家，分别是顺鑫农业与金种子酒，分别亏损了6.73亿元与1.87亿元。口子窖、金徽酒、伊利特，利润也出现了两位数以上下滑。
对于亏损，顺鑫农业曾表示，2022年白酒消费场景减少，尤其是对中低端白酒产品影响甚巨，导致白酒消费频次被动减少。其高档酒营收6.73亿元，中档酒营收13.56亿元，低档酒营收60.79亿元，因此，顺鑫农业营业收入、净利润下滑在所难免。
根据国家统计局数据，2022年，全国酿酒产业规模以上企业完成酿酒总产量5427.5万千升，同比增长0.8%。主要经济效益汇总的规模以上企业1756家，其中亏损企业356个，企业亏损面为20.3%。累计完成产品销售收入9509.0亿元，同比增长9.1%；累计实现利润总额2491.5亿元，同比增长27.4%。
中国酒业协会公布数据显示，近年以来白酒行业产能、规上白酒企业数量不断下降，行业进入存量市场竞争阶段。另据中国酒业经济运行报告，2019年-2022年，我国白酒产业市场集中度逐年增长，马太效应愈演愈烈。
白酒行业“量减价升”“结构化升级”特征突出，高端、次高端及区域强势品牌发展优势明显，集中化、品牌化、高端化趋势进一步凸显，白酒行业发展在激烈竞争中呈稳健上升态势。
根据国家统计局数据，2022年我国白酒产量671.2万千升，同比下降5.6%，延续近年白酒产量下降趋势，同时在报告期内头部酒企增产扩能，表明白酒市场仍处于挤压式增长状态，优势产能不断向头部酒企集中。
整体来看，一线白酒企业延续增长态势，二三线白酒企业分化较为明显。
20家酒企营收超3500亿元
在营收方面，去年20家酒企共实现营收3528.9亿元，同比增长15.21%。其中，名列前茅的依然是茅台与五粮液两大龙头酒企，分别实现营收1240.99亿元、739.69亿元。
营收排在第三位的是洋河，去年实现营收301.05亿元。此外，营收位列前十的还有山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒、顺鑫农业、今世缘、舍得酒业、迎驾贡酒，去年营收分别为262.14亿元、251.24亿元、167.13亿元、116.78亿元、78.85亿元、60.56亿元、55.05亿元。
有分析认为，过去三年，尽管外部环境存在较大的不确定性和考验，但白酒行业头部品牌仍然实现了稳健增长，体现了强大的抗风险能力和抗压能力，充分验证了白酒头部品牌具备长期可持续增长的能力。就行业整体而言，基本面有所改善。经过调整，目前板块估值已回到合理偏低的区间。
在做好高端化的同时，近年来，诸多酒企对白酒国际化发展也越发重视。如五粮液董事长曾从钦曾表示，当今白酒产业面临着三大机遇，其中之一是提升国际影响力，助力走向世界。中等收入人群是白酒的主要消费群体，随着亚洲国际影响力的持续提升，将带动中国白酒加速国际化进程，让更多国际友人爱上中国白酒。
平安证券分析师张晋溢表示，从已披露的年报和一季报来看，白酒企业发展势能向好、基本面良好。预计随着3、4月份库存的逐步消化，叠加消费场景的全面复苏，后续白酒行业复苏趋势有望延续。当前白酒板块估值较低，消费复苏和销量加速有望提供持续的业绩支撑。
可以预见的是，头部酒企领跑行业的趋势恐怕暂时很难出现变化。而今年“消费提振”成为主题，白酒行业无疑也会迎来新的机遇。而在这种背景下，是否会有酒企能够在新一轮的竞争中脱颖而出，仍然是未知数。
山东商报·速豹新闻网记者 丁一凡
