2023年5月22日，搜特转债以18元收盘并终止上市，创下了国内可转债市场有史以来的成交价格最低的纪录。
正邦转债紧随其后，交易价格在68元，而此前正邦转债曾到过62元的最低价。
截至2022年年报，正邦转债的前十大持有人仅有六家为机构，四只为深圳市林园投资管理有限公司的产品，共计持有近4000万元面值，而在2022年底正版转债的交易价格还在100元。
2020年红周刊投资峰会上，国内知名投资人、深圳市林园投资管理有限公司董事长林园表示：“我现在基本不买股票我只买可转债，包括周围的人也是对我提出质疑，你就买债？”
“我说不是，我说可转债的机会也是多少年不遇，你们现在仔细看看可转债的价格，十年不遇的机遇，一百块钱左右的价格，而且可转债的净资产收益率都是9%，发可转债的公司，至少证监会给你把了个关，9%净资产收益率，一般公司达不到”。
据私募排排网统计，林园投资旗下产品持有15只可转债，合计持有市值超2.56亿元。林园投资持有的正邦转债、全筑转债，今年来均下跌了20%以上。
正邦转债在可转债发行当年盈利五十多亿，（加权）净资产收益率高达45%，但随后两年便分别巨亏188亿、133亿，净资产已为负，公司同时面临破产和退市的风险。
全筑转债面临与正邦转债同样的问题，交易价格76元，林园的两只产品依旧在去年末的前十大持有人之列，持有占比最多的是易方达稳健收益债券型证券投资基金、华夏基金延年益寿9号固定收益型养老金产品、天弘多元收益债券型证券投资基金。
可以看出，即使是当前看来积重难返的公司发行的转债，主要持有人仍以机构为主。
然而，机构似乎也愈发意识到蕴藏的风险，5月12日整个可转债市场上演了一场机构出逃的惨剧。
思创转债暴跌11%。鸿达转债大跌5.9%。红相转债大跌5.3%。帝欧转债在前日下跌近3%的情况下，再次大跌4.5%。
“踩踏”事件后市场趋于平静，部分可转债止跌企稳甚至显著反弹，这会是“十年不遇的机会”吗？
“可转债面临着重定价，过去太过忽视其中风险，国外发生可转债违约的情况并不罕见”，一位资深机构人士如此看待。
来源：海右财经
