速豹新闻网记者 杜姿霖
近日，中国男装龙头企业雅戈尔（600177.SH）迎来历史性代际交接，75岁创始人李如成正式卸任，49岁之女李寒穷接棒出任董事长，执掌这家市值超360亿元的行业龙头企业。
李如成在2025年年报致股东信中明确表示：“长江后浪推前浪，这次董事会换届，将由新的一代人负责雅戈尔的经营。”这场备受资本市场关注的代际交接，标志着执掌雅戈尔近半个世纪的“李如成时代”落幕，“李寒穷时代”随之正式开启。
李寒穷的接班并非空降。1977年出生的她，拥有美国加州州立大学工商管理本科学历及中欧商学院EMBA学位。学成归国后，她从雅戈尔基层零售岗位起步，深耕市场一线，积累了扎实的实战运营经验。2011年，李寒穷正式进入雅戈尔董事会出任董事，2023年起担任公司副董事长兼总裁，同时兼任雅戈尔时尚（上海）科技有限公司、雅戈尔服装控股有限公司等核心主体董事长，全面统筹集团经营管理事务。
在李寒穷主导下，雅戈尔近年来持续推进战略深度转型，剥离非核心业务、聚焦时尚主业，同时依托资本运作完善时尚产业全链条布局。2023年底，李寒穷推动公司由“雅戈尔集团股份有限公司”更名为“雅戈尔时尚股份有限公司”，正式锚定回归时尚主业的发展方向。2024年，雅戈尔宣布彻底退出深耕30余年的房地产业务。
与此同时，雅戈尔频频加码时尚领域，2024年12月，以74亿元收购银泰百货股权，由李寒穷代表企业现场签约，补齐时尚零售渠道短板；2025年1月，公司斥资约2亿欧元拿下法国高端童装品牌Bonpoint 100%股权，正式切入童装及轻奢奢侈品赛道。
接过企业发展帅印的同时，雅戈尔也正处在业绩调整与战略转型的关键窗口期。年报数据显示，受主动收缩地产业务影响，2025年雅戈尔全年实现营业收入115.82亿元，同比下降18.37%；归母净利润24.47亿元，同比下降11.57%。
记者注意到，2025年雅戈尔地产板块实现结转营业收入41.57亿元，同比下降44.36%，首次出现1.06亿元亏损。目前公司已不再新增土地储备，最后一个集中交付楼盘已全部售罄，存量项目进入稳步结转、收尾清算阶段。
目前，时尚板块已成长为雅戈尔营收第一主力，2025年实现营收74.33亿元，占总营收比重升至64%，毛利率达52.06%，但盈利表现略显疲软，当年归母净利润仅9593.09万元，同比大幅下滑77.75%。
随着战略调整持续落地，2026年一季度雅戈尔业绩出现明显回暖。财报显示，公司当期实现营业收入28.82亿元，同比增长3.10%；归母净利润9.22亿元，同比增长14.73%，净利率31.88%，同比提升12.65个百分点。
分板块来看，时尚板块成为公司业绩增长的核心动力，当期实现营业收入20.99亿元，同比增长5.09%；其中品牌服装业务收入18.35亿元，同比增长1%，归母净利润2亿元，同比增长6%。截至2026年一季度末，雅戈尔总资产达704.07亿元，资产负债率39.45%，财务结构同比进一步优化。
截至2025年末，雅戈尔新并购品牌合计贡献营收16.27亿元，占时尚板块总营收的24.54%，多品牌协同运营格局初步成型。业内人士分析认为，李寒穷兼具家族企业传承根基与现代化企业管理理念，扎实的基层从业经历加上成熟的资本运作能力，有望推动雅戈尔从传统服装制造企业，加速向国际化综合时尚产业集团转型升级。
