速豹新闻网记者 杜姿霖
近日，山东玻纤集团股份有限公司（简称“山东玻纤”）正式发布2025年年度报告。报告期内，公司营业收入实现同比稳步增长，归母净利润减亏幅度显著，经营质效呈现回升态势，扭亏拐点逐步临近。
年报数据显示，2025年山东玻纤实现营业收入24.85亿元，同比增长23.87%；归母净利润为-1343.21万元，同比减亏幅度达86.42%，整体经营状况较上年同期明显改善。
从盈利结构来看，玻纤主业成为公司业绩增长的核心支撑。期内公司玻纤产品实现营业收入20.84亿元，占主营业务收入的85.05%，同比大增34.35%，产品毛利率同比提升6.89个百分点至13.70%。热电业务营业收入虽同比下降15.88%，但毛利率同样提升9.67个百分点，两大业务板块盈利韧性同步增强。
季度经营表现方面，公司营业收入呈现逐季攀升态势，第四季度营收达到7.11亿元，创下全年最高水平；但净利润端表现波动明显，第四季度单季亏损1321.84万元，系全年最大亏损季度。
记者观察到，行业层面的周期复苏，为山东玻纤经营改善提供了良好外部环境。公开数据显示，2025年国内玻纤行业整体回暖，全年国内玻纤纱总产量达843万吨，同比增长11.5%，行业高端化发展趋势凸显，高模纱、电子纱、热塑纱等高附加值产品产量分别增长65.1%、9.6%和9.5%，传统中碱纱、热固直接纱产量持续收缩。下游市场需求旺盛，风电、新能源汽车、电子电器等领域需求集中爆发，2025年国内风电新增装机同比增长51%，新能源汽车产量增长25.1%，带动高性能玻纤需求快速提升，全年行业利润总额同比增长78.4%，为企业盈利修复奠定了基础。
公开资料显示，山东玻纤成立于2008年2月，2020年9月在上交所主板上市，是山东省国资委实际控制、山东能源集团新材料有限公司控股的国有上市玻纤企业，产能规模位居国内玻纤行业前列。
值得关注的是，在经营向好的同时，山东玻纤现金流及资产负债状况承压明显。年报数据显示，2025年公司经营活动产生的现金流量净额为-5802.09万元，同比由正转负，降幅达135.82%，主要受税费返还减少、采购现金支出增加影响。期末短期借款余额8.30亿元，同比激增283.34%；财务费用7916.91万元，同比增长49.05%，利息支出持续侵蚀公司利润。
截至报告期末，山东玻纤资产负债率为66.18%，高于行业50%—54%的平均水平；叠加应收账款同比增长217.57%，主要系风电纱账期延长所致。不过，报告期内，山东玻纤持续加大研发投入，全年研发投入1.13亿元，同比增长18.97%，研发投入占营业收入比重达4.55%。
