近日，华熙生物发布2025年度业绩快报。快报显示，2025年华熙生物实现营业收入42.17亿元，同比减少21.49%；归属于母公司所有者的净利润为2.91亿元，同比增加67.03%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1.88亿元，同比增加75.28%。
对于营收下滑的原因，华熙生物在公告中解释称，主要是公司主动进行结构性调整所致。报告期内，公司围绕皮肤科学和营养科学两大业务方向，对C端品牌体系、产品结构及渠道模式进行了系统性优化，压缩部分低效品牌和以销售额为单一指标的投放活动，减少部分投入产出效率较低的品牌及项目，导致短期内收入规模承压。
与此同时，公司的盈利能力得到改善。业绩快报显示，2025年华熙生物管理费用同比下降超过10%，销售费用同比下降超过30%。公司通过整合职能重叠部门、优化组织层级、推进库存结构优化等措施，将资源集中于核心品牌及重点品类。此外，公司上年同期归属于母公司所有者的净利润为1.74亿元，比较基数较小，也是导致业绩变动幅度较大的原因之一。
值得注意的是，华熙生物的业绩自2023年起连续下滑。2023年公司营收与归母净利润同比分别下滑4.45%和38.97%，2024年营收同比下滑11.61%，归母净利润同比下滑70.59%。
作为曾支撑公司超千亿市值的核心业务，皮肤科学创新转化业务（原功能性护肤品业务）持续缩水。该业务2022年占主营业务收入的比重高达72.45%，2024年已下滑至47.84%。2025年上半年，该业务实现收入9.12亿元，同比下降33.97%，占公司主营业务收入的40.36%。2025年全年，公司虽未披露分业务具体数据，但营收整体下滑21.49%，核心业务的拖累效应可见一斑。
与此同时，公司原料业务和医疗终端业务也在2025年上半年出现下滑，同比分别下降0.58%和9.44%。三大业务板块同步下滑的局面，加剧了华熙生物的业绩压力。
此外，华熙生物的销售毛利率呈现持续下滑态势。数据显示，公司销售毛利率由2020年的81.41%降至2025年上半年的70.99%，累计下降10.42个百分点。
为扭转颓势，2025年3月，华熙生物创始人赵燕重回业务一线，对经营理念、业务方向及人才组织架构进行系统性调整。然而，伴随改革而来的是管理层的大幅变动。
2025年上半年，华熙生物董监高有11人离任。原首席科学家郭学平、业务副总裁樊媛、邹松岩先后离任；原副总经理徐桂欣、栾依峥被调整为业务副总裁，不再属于高管序列。新当选的非独立董事汪卉、于静、陈玉鑫均长期深耕财务领域。尽管此举有助于提升风险管控能力，但也引发市场对业务拓展能力不足的担忧——尤其是樊媛的离任，作为推动功能性护肤业务发展的核心人物，其离开对本就疲软的皮肤科学业务无疑是雪上加霜。
与此同时，公司员工总数持续缩减。截至2025年6月末，公司总员工约3860人，较2024年末减少584人，降幅超13%。2025年11月，华熙生物发布致全体员工信，自12月起公司及分子公司的住房公积金缴存比例统一调整为5%，原定的节日礼金暂停发放。公司称此举是因“经营业绩面临交困压力，要对福利政策进行调整”。
研发方面，尽管2025年上半年公司研发费用2.31亿元，同比增长15.25%，但研发项目数量却较2024年减少88个。研发成果转化效率引发质疑，有分析指出，华熙生物的研发投入尚未有效转化为市场竞争力，在重组胶原蛋白等新兴赛道上，以锦波生物为代表的竞争对手正快速崛起。
