日前，亚星化学(600319.SH)发布业绩预告，经财务部门初步测算，预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为-1.74亿元到-1.45亿元，与上年同期相比，将继续亏损。预计2025年年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2.34亿元到-1.95亿元。
对于业绩下滑的原因，亚星化学表示，报告期内，公司生产经营工作稳步推进，主要产品产销量搬迁以来呈现持续增长趋势，并实现产销平衡，但由于产品市场竞争不断加剧，导致市场价格仍处于低位运行，致使产品毛利空间承压；其次，虽然2025年第四季度4.5万吨高端新材料（PVDC）项目、500吨/年六氯环三磷腈和500吨/年苄索氯铵产业化项目已陆续投料试生产，但尚未对2025年度业绩带来影响，2025年度经营业绩仍主要来源于原有产品产业。2025年，亚星化学还面临生产经营和新项目建设双主线工作，资金需求大，融资额同比增加，相应的财务费用较同期上升。
此外，报告期内，亚星化学收到搬迁停产停业损失补偿款4674万元，确认了与搬迁相关的停产停业损失补偿的收益，将增加部分2025年年度归属于上市公司股东的净利润和期末净资产。
面对持续下滑的经营压力，亚星化学2025 年接连推出资本运作举措，试图扭转局面。
去年5月份，亚星化学发布公告称，其子公司亚星新材料引入4家国资背景战略投资者，融资总金额2.2亿元，资金主要用于主营业务相关的支出。在此次融资中，山东动能嘉元、国运综改致胜等4家投资方分别出资1亿元、8000万元等不同额度，亚星化学放弃优先认购权，持股比例由100%降至76.08%。
彼时，亚星化学在公告中表示，引入战略投资者有利于促进公司产业布局和资本结构调整，实现战略合作，加快新项目建设进程，提升持续盈利能力。
去年11月份，亚星发布公告称拟通过发行股份及支付现金的方式购买天一控股等24名股东持有的天一化学100%股权。同时，上市公司拟向包括潍坊市城投集团在内的不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组、构成关联交易、预计不构成重组上市。
公告显示，天一化学业务涵盖阻燃剂、新材料、钾盐、膜材料四大板块，其中在溴系阻燃剂领域拥有国内最大的产能和产量，已成为国内溴系阻燃剂龙头供应商之一。
亚星化学表示，本次交易完成后，上市公司的主要产品将新增溴系列精细化工产品，包括四溴双酚A、溴化环氧树脂、溴化聚苯乙烯、十溴二苯乙烷、氢溴酸等，以及标的公司新材料板块、钾盐板块、膜材料板块的各项产品。
然而，这一重组计划最终未能落地。今年1月14日，亚星化学表示决定终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。
终止原因为，在交易推进过程中，由于市场环境变化等因素，交易各方未能就彼此核心诉求、标的资产预估价值等关键事项达成一致。交易终止系公司审慎研究并与交易对方友好协商的结果。
值得一提的是，虽然2025年亚星化学经营业绩持续走低，但是股价却逆势走高，2025年末收盘价为9.28元，较年初4.8元的股价上涨超9成。
山东商报·速豹新闻网记者 吴绍博
