近日，国产护肤品牌HBN的母公司——深圳护家科技（集团）股份有限公司正式向港交所递交上市申请，迈出港股IPO的关键一步。
记者了解到，这家成立于2019年的品牌，凭借“早C晚A”护肤理念的推动，在短短数年间迅速成长为中国护肤品市场前十名中最年轻的国产品牌，其2024年营收已跨越20亿元门槛。
护家科技的创始背景颇为特别。品牌创始人姚哲男并非科研或商业科班出身，而是深圳大学数字媒体艺术系的一名讲师。他在英国UCLan大学取得设计学硕士学位后，先是在高校任教，随后走上了跨界创业之路。
早在2014年，姚哲男便创立了卫生巾品牌“护你妹”，后更名为“美则”，通过社群运营与粉丝经济积累了对消费品市场的早期经验。该品牌曾获多轮融资，估值一度达亿元，其母公司却已于去年注销。这段创业经历为其后来打造HBN奠定了基础。
从财务数据上看，护家科技近年呈现出较强的增长势头。2023年至2024年，公司营收从19.48亿元上升至20.83亿元，2025年前九个月则实现15.14亿元。尤其引人注目的是其净利润表现：2024年净利润达1.3亿元，较2023年的3883.5万元大幅增长232.5%；2025年前三季度净利润已至1.45亿元，超过上年全年水平。盈利能力的快速提升，成为其冲刺资本市场的重要支撑。
然而，在业绩向好的另一面，公司的研发投入却呈现逐年下滑趋势。招股书显示，2023年、2024年及2025年前九个月，护家科技的研发开支分别为6597.9万元、5783.4万元和3998.1万元，占营收比例从3.39%逐步降至2.64%。与此形成对比的是，同期销售及分销开支始终居高不下，分别达到12.68亿元、12.38亿元和8.71亿元，占收入比重虽从65.1%降至57.6%，但依然超过营收的一半。尽管HBN在市场上以“功效性护肤”“科研驱动”为宣传标签，但研发占比与营销投入之间的差距，仍反映出品牌当前的发展侧重。
股权结构方面，创始人姚哲男直接持有公司35.08%的股份，为单一最大股东；其与配偶汪洋共同控制股东会76.19%的表决权，为公司实际控制人。此外，互联网平台美图网持有23.81%股份，位列第二。该公司在IPO前已完成股份制改造及增资，注册资本增至3000万元。
