商报消息 安克创新近日发布2025年上半年财报。数据显示，该公司上半年实现营业总收入128.67亿元、净利润11.67亿元，同比分别增长33.36%与33.8%。与此同时，其“增长质量”受到外界关注，多项核心财务指标反映出的情况，使得业绩背后的潜在挑战需被重视。
从业绩构成来看，净利润增长并非完全依托核心业务。公司上半年11.67亿元的归母净利润中，包含1.54亿元公允价值变动收益和6392万元委托投资收益；若剔除这两项非经常性收益，扣非净利润为9.61亿元，同比增速25.55%，低于营收增速，核心业务盈利能力与营收扩张节奏未达成同步。
业务板块方面，作为重要支撑的充电储能业务，上半年营收68.16亿元，同比增长37%。该领域竞争较为激烈，华为、小米在加速布局，倍思、绿联通过低价策略在海外市场抢占份额，安克创新面临市场份额被稀释的可能；智能创新业务上半年营收32.51亿元，同比增长37.77%，增长主要依靠新品推动，但其新纳入的打印品牌尚处于众筹起步阶段，能否形成稳定的增量贡献仍有待观察。
值得关注的是，公司财务运营面临持续压力，三项核心财务指标出现明显变化。经营现金流方面，上半年经营活动产生的现金流量净额为-11.32亿元，较上年同期的8.41亿元减少约234.58%，由“现金净流入”转为“净流出”。公司表示，主要原因是为应对海外关税调整与销售旺季提前备货，叠加核心研发、销售团队扩张带来的薪酬上涨，导致经营性现金支出同比增幅超40%，现金消耗速度加快，同时一季度暴露的充电宝召回事件也对资金周转产生了影响；存货管理上，截至6月末公司存货余额达52.95亿元，较上年末增加20.61亿元，同比增长63.73%，存货周转天数预计将进一步延长，而消费电子行业“产品迭代快”的特点，意味着若后续市场需求下滑，高存货规模可能引发存货减值，进而影响利润；应收账款回收同样出现变化，期末应收账款达18.26亿元，较上年末增加1.72亿元，回收周期有所延长，导致“营收增长”未能有效转化为“现金流入”，资金回笼效率下降，进一步加大资金链压力。
此外，今年6月，安克创新因7款充电宝存在“自燃风险”，在中国和美国分别召回71.29万和115.8万台产品。这已是其两年内第四次大规模召回——2023年2月因电芯虚焊召回535型号充电宝（A1366），2024年9月因负极极耳虚焊召回A1647/A1642/A1652型号的三款产品，同年12月因蓝牙音响电池隐患召回Soundcore系列。
山东商报·速豹新闻网记者 丁一方
