商报消息 8月20日，百度发布了2025年第二季度财报。财报显示，该季度实现营业收入327亿元，同比下降4%，去年同期为339.31亿元。这也是自2023年以来，百度交出的最弱二季度营收表现。
其中，AI新业务收入首次突破100亿元大关，同比增长34%，占总营收比重提升至30.6%。百度传统的在线营销收入同比锐减15%至162亿元，降幅远超市场预期。
报告期内，百度子公司爱奇艺营收66亿元，同比下滑11%。若剔除爱奇艺，百度核心业务收入为262.5亿元，同比下降2%；在通用会计准则（GAAP）下，该部分净利润同比增长35%至73.82亿元。不过在剔除非经营性因素的影响后，在非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，百度核心净利润同比减少34%至47.9亿元；同期经调整EBITDA为63.97亿元，也同比下降26%。
从业务构成来看，百度的第一大收入来源——线上广告业务正在收缩，当季实现收入162亿元，同比下滑15%，占百度核心收入的比例从去年同期的71.95%降至61.7%，下降了约10个百分点。
百度管理层将广告下滑归因于“百度搜索的AI转型加剧”。百度创始人、董事长兼CEO李彦宏在财报会上表示，AI生成内容正在逐步替代传统静态超链接。今年7月，移动搜索结果页中AI生成内容的占比已从4月的35%提升至64%；百度APP超过60%的搜索结果页首位展示富媒体内容。
相比之下，智能云业务成为业绩亮点。第二季度，包括百度云、智能驾驶等在内的非广告业务收入达100亿元，同比增长34%，主要受益于智能云增长的带动。李彦宏在财报会上透露，百度云业务收入同比增长27%至65亿元，约占核心收入的24.8%。
百度新任CFO何海建在此次电话会上表示，过去几个季度，百度加大了AI投资力度，但由于AI搜索的商业化仍处于非常早期的阶段，尚未形成规模，预计百度的收入和利润率在短期内将面临相当大的压力，第三季度将尤其具有挑战性。“尽管我们仍致力于人工智能的长期投资，但我们将非常谨慎地管理节奏，以避免未来利润率波动的恶化。”
正如财报所示，AI转型对百度短期现金流构成明显压力。当季自由现金流为负47 亿元，主要因AI 业务投资增加。研发投入51亿元，同比下降13%。
值得一提的是，近年来，百度集团CFO一职更替频繁。何海建于今年7月加入百度出任集团CFO，并于8月1日起兼任爱奇艺董事长。他曾在高盛、美银美林、花旗银行等机构担任要职，拥有丰富的投行及并购经验。值得注意的是，2021年11月，好未来前CFO罗戎接任该职；2024年10月转岗至移动生态事业群组（MEG），由百度副总裁何俊杰轮岗担任代理CFO。时隔不足一年，这一职位再度易主。
