商报济南消息 作为近年来异军突起的家电品类，扫地机器人正出现在越来越多的家庭中，也已有多家公司在A股上市。而近日，行业龙头企业、昔日有“科技茅”之称的石头科技（688169.SH）发布了2022年年报和2023年一季报，却显示整个行业似乎已经陷入空前内卷。
年报开篇，石头科技就对主营业务进行了分析，披露营业收入同比增长13.56%至66.28亿元，但作为分析利润表变动的专门一栏，石头科技却对利润变动只字未提，而向下细看投资者才会发现，过去一年，石头科技利润实际上出现了大幅下滑。
2022年，石头科技录得净利润11.83亿元，同比下降了15.62%。不过，增收不增利的主要原因与营业成本变动无关，这一年，石头科技营业成本同比增长11.03%至53.09亿元，营业成本增速小于营收增速，毛利率甚至还增长了一点，从2021年的48.11%涨到了49.26%。
毛利率增长，与石头科技产品竞争力似乎并非正相关。因为这一年，公司砸了大量真金白银用在卖货上，导致销售费用出现了激增。具体来看，2022年，石头科技销售费用涨到了13.18亿元，同比增长40.48%，这远高于营业收入的增速，全年销售费用率为19.88%，比2021年涨了3.82个百分点。而对应公司的研发投入，2022年仅增长了10.85%。
在消费品行业，销售费用增速远高于营业收入，往往意味着企业生产的产品销售难度加大，需要投入更多销售费用拉动销售，才能提升业绩，而石头科技销售费用率的变动则说明，2021年投入16.06元的销售费用可以产生100元的收入，而去年则需要投入19.88元。对石头科技来说，多花了40.48%的销售费用，结果是带动营业收入增长了13.56%，不难看出这些投入性价比算不上高，但从运营角度来看，似乎又是没有办法的事。
来看另一组重要的数据，存货。2022年期末，石头科技的存货余额是6.94亿元，同比增长了16.46%。存货增速高于营业收入增速，这一般反映出企业的产品出现了一定程度的滞销，而对石头科技来说，公司存货周转率从2021年的6.2次下降到了5.22次，起码反映出库存去化速度出现了明显放缓。
库存多了，计提存货跌价准备的压力就大，尤其在竞争激烈的家电行业，要知道新品一般推出几个月就会降价，甚至用不了一年半载一般就会被自己的新品碾压。年报显示，石头科技这6.94亿元存货中有6.5亿元是非新品存货，这些存货计提的跌价准备，是2475.08万元。
不过从2022年业绩看企业未来发展，不免有些片面，因为很多行业今年一季度出现了明显的复苏。但从石头科技刚刚发布的2023年一季报看，却并没有释放出暖意，市场竞争恐怕更加激烈。2023年一季度，石头科技营业收入同比下降14.68%至11.6亿元，净利润同比下降40.42%至2.04，扣非净利润同比下降45.97%至1.63亿元。存货周转率同比下降24.11%至0.85次。几乎所有关键指标都出现了大幅下降。
从行业竞争情况看，不仅有海尔、美的、康佳、飞利浦等老牌家电企业，华为、360等数码及互联网科技企业也竞相入局，同时行业内还出现了追觅、以内等十多个新品牌，2023年的市场竞争或将进入白热化。
在刚刚落幕的2023年中国家电及消费电子博览会上，石头科技高调发布了双旋扫拖机器人石头P10、分子筛洗烘一体机石头H1等一系列名字听上去高端精致的新品，未来这些新品能否驱动公司业绩增长，还有待市场检验。
山东商报·速豹新闻网记者 李雨馨
