近日，港股上市的母婴社区电商宝宝树集团（01761.HK）的一系列事件备受外界关注。4月11日，宝宝树集团公告罢免CFO徐翀及另外两名高管，随后，徐翀实名向媒体爆料称，包括宝宝树在内的多家复星系上市公司涉嫌构成虚假上市，令外界猜测其内部现高层内斗，对此，宝宝树集团尚未回应。而作为昔日的“母婴第一股”，宝宝树集团自身的经营情况也不容乐观，2022年财报显示，公司亏损6.76亿元，与2021年相比增亏近亿元。股价更是从6.8港元/股的发行价跌落至如今的0.29港元/股，市值缩水百亿元。
CFO被免职，高管团队频繁离职
4月11日，港股上市公司宝宝树集团(HK.01761)发布公告称，徐翀被免除董事及首席财务官职务，据此徐翀不再担任执行董事及首席财务官，即时生效。
公告显示，此次免去原CFO徐翀职务的原因主要是董事会对其“表现并不满意”，董事会认为“免去其相关职务，符合宝宝树及公司股东的整体最佳利益”。此外，徐翀被免职以后，将不再担任宝宝树的执行董事、薪酬委员会成员、战略委员会成员、公司CFO及授权代表等职务，同时徐翀在宝宝树集团及关联公司内担任的职务也将一并被免除。
公开资料显示，生于1975年的徐翀毕业于南京大学，2001年7月取得中国人民大学法律硕士学位，曾担任中视金桥（0623.HK）CFO，华康保险代理有限公司副总裁兼CFO，上海找钢网信息科技股份有限公司CFO。2014年起担任宝宝树执行董事、CFO，负责公司战略发展、财务运营管理及资本运作。
接替徐翀的是今年4月份刚加入宝宝树集团的高晓光，他今年46岁，此前在多家“复星系”公司任职，曾担任海南椰岛（集团）股份有限公司的财务总监、舍得酒业股份有限公司的财务负责人、上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司的副CFO兼产业运营财务管控中心联席总经理、上海汉辰表业集团有限公司的CFO兼财务资金中心总经理等。
据财新报道，徐翀得知自己被免职的消息非常突然，并拒绝交出公司财务章、支票簿，也拒绝更改银行授权签字人权限，不进行任何交接。截至4月13日中午，宝宝树董事会仍在和徐翀进行商议谈判。
与徐翀同时被免职的，还有宝宝树联席公司秘书马烈，而其接替者同样是来自“复星系”的汤亦敏，汤亦敏先后担任复星旅文（1992.HK）、复星国际（0656.HK）的董秘办合规执行总经理。
复星系多家公司被曝“虚假上市”
在高管动荡之际，徐翀则开始向媒体实名爆料，称宝宝树及背后股东“复星系”可能存在利用资金循环手段虚假扩大IPO发行规模的情形，涉嫌构成虚假上市。
据自媒体“财经极目”援引徐翀爆料称，2018年为了成功登陆香港联交所主板，复星委派的非执行董事陈启宇、王长颖、公司执行董事兼董事长王怀南等决定采取“结构单”方式扩大IPO发行规模：公司与一家名为尚乘环球市场有限公司（简称AMTD）的投资机构约定，其以7000万美元认购公司上市发行订单，并承诺于上市发行当天，将全部7000万美元募集基金以委托理财形式“归还”AMTD。
为保证IPO成功，宝宝树董事，即当时主要股东代表的陈启宇及王怀南，接纳“中科创系”类似结构单约3000万美元，此后“中科创系”创始人张涛被司法机关逮捕。为“填平”此事，掩盖“结构单”事实，两人找到徐翀寻求帮助，希望以个人借款名义“出资填坑”，因此，宝宝树集团尚欠徐翀本人约1.3亿元人民币。
徐翀在爆料中强调，其有充分确凿证据，希望引起香港证监会、联交所等机构关注。但截至目前，此事尚未引发监管问询，宝宝树集团、复星集团及旗下公司也均未对此公开发声或回应。
除宝宝树集团外，徐翀还质疑“复星系”旗下公司复星旅文、复宏汉霖及宝宝树集团都存在利用“结构单”虚假扩大IPO发行规模的情形，涉嫌构成虚假上市。
针对上述问题，记者分别向宝宝树集团和复星集团公关部发送采访函，但截至发稿尚未收到回复。上述两家公司也未对外公开回应。
市值缩水超过95%
抛开管理层的一系列纷争，宝宝树集团的业绩也早已开始走下坡路。
公开信息显示，宝宝树集团2007年成立，2018年11月在港交所上市，公司核心产品为母婴类手机客户端“宝宝树孕育APP”，并主要依托该产品从事广告和电商业务，广告业务的收入长期占公司总收入比重超过90%。
在上市前，宝宝树曾先后获得9轮融资，吸引了复星集团、好未来等知名机构及互联网巨头的投资。上市首日，宝宝树集团发行价为6.8港元/股，市值高达114.65亿元。
但上市后，宝宝树集团的业绩逐渐开始走下坡路。2018年-2021年，公司营收分别为7.6亿元、3.57亿元、2.12亿元、2.82亿元，净利润分别为5.26亿元、-4.94亿元、-4.71亿元、-3.87亿元，仅上市首年实现盈利。
2022年，宝宝树全年营收同比增加11.6%至3.14亿元，归母净利润-6.76亿元，与2021年相比增亏近亿元。财报显示，宝宝树集团2022年实现营业收入3.14亿元，同比增长11.61%，主要是电商业务从去年的0.23亿元增长到0.76亿元，出现显著增长，但作为支撑的广告业务却同比下降8.3%至2.34亿元，广告业务下降主要是客户缩减预算造成。
此外，宝宝树集团业务的执行成本在2022年同比增长了19.81%，与收入下降的变动趋势相反，由此导致公司毛利率从去年的60.58%下滑至43%，同比下降近18个百分点。
而宝宝树集团曾在招股书中声称自身为“中国最大、最活跃的母婴类社区平台”的定位，也开始面临挑战。
股价方面，截至4月14日收盘，宝宝树集团股价报收0.295港元/股，市值仅4.9亿港元，较历史高点缩水超过95%。
山东商报·速豹新闻网记者 李迪
