近日，河南复生堂医药有限公司（简称“复生堂”）发生股权变动，漱玉平民（301017.SZ）取代柳杨成为公司大股东，持股65%，这也意味着这家深耕山东的医药零售龙头正式“杀入”河南市场。
近期融资8亿元
打造省外扩张“桥头堡”
公开信息显示，复生堂医药注册地位于郑州，主要从事医药零售业务，公司注册资本1100万元，业务体量并不大，百度地图显示，旗下的复生堂大药房共有7家门店，都位于郑州。
漱玉平民2021年7月在A股上市，过往公司主要在山东发展，省外市场较为谨慎。去年7月，漱玉平民在答复投资者提问时表示，公司主要营销网络在山东15个城市，但会择机向山东省外邻近省市扩展。
实际上，在收购复生堂之前，漱玉平民就已经在筹备走出山东，标志性动作是建设向苏、豫、皖扩张的“桥头堡”——漱玉（枣庄）现代化医药物流项目。
今年4月底，漱玉平民发布向不特定对象发行可转换债券预案，拟发行不超过8亿元可转换公司债券，募集资金将投资于漱玉平民现代物流项目（二期）、漱玉（枣庄）现代化医药物流项目、数字化建设项目和补充流动资金。
漱玉平民当时称，该项目有利于扩大公司物流配送网络辐射的广度和深度，未来将成为覆盖鲁西南四地与苏、豫、皖三地物流配送网络的坚实的供应链基础，对于打造有影响力的“漱玉平民”品牌效应有重要意义。
收购复生堂
与张仲景大药房“短兵相接”
这次收购复生堂，是漱玉平民首次通过股权投资的方式，直接在河南布局商业实体，释放出了拓展邻省业务的直接信号。更值得关注的是，这次投资也意味着漱玉平民将与当地龙头企业河南张仲景大药房股份有限公司（简称“张仲景大药房”）短兵相接。
作为河南最大的地方医药零售企业，张仲景大药房2004年8月成立，总部位于郑州，现开设直营连锁门店2000余家、张仲景国医馆220多家，形成了以郑州为核心，覆盖全省百个县域的网络，此外还在北京、海南、黑龙江等设有门店。
漱玉平民方面，一季报披露，截至今年3月底，公司在全国共开设门店3686家，其中直营门店2897家，加盟门店789家。区域分布上，3494家位于山东省内，另外辽宁有40家门店，均为直营店，福建有152家门店，均为加盟店。
此外记者注意到，在此次收购复生堂前，漱玉平民去年就与河南医药健康技师学院实现校企合作，当年9月很快开设了校企合作订单班，这意味着公司已在河南启动人才培养计划。而从张仲景大药房方面看，目前其并未在山东省内设立门店。
销售费用增长侵蚀利润
去年加盟店大幅增长
“山东医药零售市场竞争非常激烈，除了国药、上药、华润、九州通，以及主要上市连锁外，省内还有燕喜堂、立健医药、仁和堂等区域巨头。”分析人士认为，进入河南背后是漱玉平民希望通过扩展省外市场来化解省内压力。
2021年，漱玉平民业绩出现波动，当年实现营业收入53.22亿元，同比增长14.70%，归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比下滑46.88%，毛利率同比下降1.62个百分点，增收不增利的主要原因是以人工费用为主的销售费用出现大幅增长。
值得注意的是，也是2021年，漱玉平民悄然新增了大量的特许授权签约药店，开始通过加盟模式向全国市场扩张。
2021年初，漱玉平民的加盟店只有146家，年末一跃增至749家，形成了以长江以北区域市场为聚焦，覆盖山东、辽宁、黑龙江、吉林、河南、河北、天津、江苏、安徽和山西的加盟网络。
年报显示，漱玉平民2021年的加盟费收入同比提升639.07%，管理咨询费收入同比提升947.33%，对加盟店的批发收入同比提升825%。但结合漱玉平民营业收入构成可见，加盟业务增长所作出的贡献并不多，整体约在1亿元左右。
山东商报·速豹新闻网记者 张冠超
