近日，北交所上市公司汉鑫科技（837092）发布2021年年报。公司实现营业收入2.72亿元，同比增长7.01%；归属于上市公司股东的净利润4841万元，同比增长24.13%。值得注意的是，公司的货币资金较去年增加了近2亿元，同比增长772.51%，公司称主要是应收账款回款较好及完成公开发行募资所致。
不过，尽管公司的回款情况有所改善，其去年应收账款的账面价值占总资产的比重仍接近一半，且同比微增。此外，公司在烟台本地的营收占比超9成，前五名客户营收占比过半，也令外界对公司的业绩成长空间存疑。
◎山东商报·速豹新闻网记者 冯云云 李迪
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前五大客户营收占比过半
公开信息显示，汉鑫科技成立于2001年，是山东烟台一家为政府和企事业单位提供信息系统解决方案及相关服务的公司。2016年，公司登陆新三板，2021年11月15日在北交所上市。
从产业链上来看，汉鑫科技的上游连接软硬件供应商，下游连接最终客户。2021年年报中，公司并未披露前五大供应商和前五大客户名称，但在2020年年报中，公司的前五大供应商分别为中建材信息技术股份有限公司、华为、浪潮信息、海康威视、烟台大辰网络技术工程有限公司，合计采购比例为39%。2021年，这一比例增至54.69%。
从下游来看，汉鑫科技的客户类型主要有三类，分别为政校医商类、涉密单位类和工业企业类。
其中政校医商类去年实现收入1.95亿元，占比71.94%，较上一年度同比微增5.17%；涉密单位类去年实现收入2792.64万元，占比10.28%，由于客户需求变化同比减少12.34%；工业企业类去年实现营收4829.6万元，占比17.78%。
去年，公司前五大客户销售总额为1.51亿元，占当期营业总收入的比重55.66%，较上年同期54.82%增加0.84个百分点。
烟台地区毛利率高于其他地区12%
除对前五大客户依赖度较高外，作为烟台本土的一家企业，汉鑫科技的业务也具有较强的区域性。2021年年报显示，公司去年在烟台地区的营收为2.45亿元，在烟台地区外的收入则只有2615.67万元，烟台地区的营收占比达90.37%。
而此前两年，也就是2019年和2020年，汉鑫科技在烟台地区的营收占比更是高达97.72%、93.34%。
对于客户集中度较高的情况，汉鑫科技在年报中也坦言，“如果未来公司不能加大业务拓展力度并扩大市场份额，增强公司盈利能力，一旦现有客户流失或发生变故，将对公司经营业绩造成不良影响。公司报告期内的营业收入主要来自于山东省区域，主要客户为政府部门、企业、事业单位，存在销售区域集中的风险。如果未来公司无法实现在其他区域的市场开拓，将对公司的盈利能力产生不利影响。”
值得注意的是，汉鑫科技在烟台地区和其他地区的毛利率相差超过10个百分点。2021年，公司来自烟台地区客户的毛利率为33.78%，烟台地区外的毛利率为21.63%，二者相差12.15%。
对于二者差异原因，记者日前发送采访函至汉鑫科技证券部，但截至发稿未获回复。
应收账款占总资产比重近50%
由于主要客户来自政府部门、事业单位和国企，汉鑫科技一直以来存在应收账款占比较高的问题。
2021年年报显示，公司应收账款账面余额3.38亿元，坏账准备4654.3万元，账面价值为2.91亿元，应收账款账面价值占公司资产总额的46.81%。而2020年，汉鑫科技应收账款账面价值占资产总额的71.72%。
而从应收账款占营收的比重，也就是公司的资金回收率来看，公司面临的资金压力也比较大。财报数据显示，2016年至2021年应收账款占当年营业收入的比例分别为50%、90%、103%、106%、129%、124%，应收账款占收入比例多年超过100%，且呈逐年增高态势。
此前，公司应收账款比例过高也引起了全国中小企业股份转让系统的注意，在对汉鑫科技的第一轮和第二轮问询函中均提出过质疑，要求该公司解释说明应收账款占收入比例超过100%并逐期增加、应收账款回款比例偏低的问题。
而对于应收账款占比居高不下的窘境，汉鑫科技也坦言，随着公司经营规模的扩大，公司应收账款规模可能会进一步增加。应收账款的增长会给公司造成运营资金压力，不利于公司业务规模的持续扩大。此外，如果公司应收账款出现大量坏账，不仅严重影响当期经营业绩，而且对公司未来的持续发展造成不利影响。
值得一提的是，去年公司的回款状况有所改善，公司去年的货币资金增加了近2亿元，同比增长772.51%，公司称主要是应收账款回款较好，收到的货币资金期末结余增加以及完成了公开发行募资所致。
